AKB Zinsbarometer
Einschätzungen Konjunktur und Finanzmärkte
Leichtes Wachstum im 1. Halbjahr 2023 erfolgt, im 2. Halbjahr 2023 wird eher eine Stagnation oder sogar milde Rezession erwartet
- Leitzinserhöhungen zur Inflationsbekämpfung sorgen für globalen Wachstumsrückgang
- AKB-Wachstumsprognosen (Bruttoinlandsprodukt BIP gegenüber dem Vorjahr):
2023: CH (0,9%), USA (1,0%), Eurozone (0,5%), UK (0.0%) und China (5,4%)
2024: CH (1,8%), USA (0,3%), Eurozone (0,2%), UK (0.8%) und China (5,0%)
Teuerungsraten weiter sinkend, bleiben aber auf (zu) hohem Niveau
- Konjunkturell bedingt sinkende Teuerungsraten, Kernteuerung nach wie vor zu hoch
Kurzfristige CHF-Zinsen: SNB muss nicht zwingend weiter erhöhen
- SNB: Leitzins bei 1,75% - Noch eine weitere Zinserhöhung 2023 möglich ¿ Zielgrösse bis Mitte 2024 bei 1,75%
- FED: Leitzins bei 5,00%-5,25% - Noch weitere Zinserhöhungen 2023 erwartet ¿ Zielgrösse (nach Zinssenkungen) bis Mitte 2024 wieder unter 5,00%
- EZB: Leitzins bei 4,00% - Noch weitere Zinserhöhungen 2023 erwartet ¿ Zielgrösse (nach Zinssenkungen) bis Mitte 2024 wieder unter 4,00%
FED und EZB dürften Zinsen bis zum Jahresende weiter anheben und ab 2024 wieder mit ersten Zinssenkungen beginnen. Kein zwingender Massnahmendruck für SNB
Langfristige CHF-Zinsen: 2-Jahres-Zinsen zur Zeit höher als 10-Jahres-Zinsen
- Normalisierung der aktuell inversen Zinsstruktur in den kommenden 12 Monaten erwartet
¿ Rezessionsbefürchtungen halten Abwärtsdruck aufrecht
¿ Hohe Kernteuerung und mögliche Zinserhöhungen sorgen für Aufwärtsdruck
Prognosen Schweiz
| 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |
|---|---|---|---|---|
| Prognose AKB | ||||
| Bruttoinlandprodukt (vs. Vorjahr) | 3,5% | 2,2% | 0,9% | 1,8% |
| Inflation (vs. Vorjahr) | 0,6% | 2,9% | 2,2% | 1,4% |
| Arbeitslosigkeit (Jahresdurchschnitt) | 3,0% | 2,0% | 2,1% | 2,2% |
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