AKB Zinsbarometer

Einschätzungen Konjunktur und Finanzmärkte

Konjunkturelle Entwicklung im 1. Halbjahr 2024 bisher positiver als erwartet

• Rezessionen können grösstenteils vermieden werden
• Normalisierung des Wachstums jedoch erst ab Mitte 2025 erwartet
• AKB-Wachstumsprognosen (Bruttoinlandsprodukt BIP gegenüber dem Vorjahr):
  2024: CH (1,3%), USA (1,0%), Eurozone (0,1%), UK (0,2%) und China (4,4%)
  2025: CH (1,5%), USA (1,2%), Eurozone (1,0%), UK (1,1%) und China (4,6%)

Stockender Inflationsrückgang auf der "letzten Meile" 

• Entwicklung der Kernteuerung läuft trotz trockenem Arbeitsmarkt in die richtige Richtung

• Inflationsprognosen für die Schweiz nochmals leicht gesunken

Kurzfristige CHF-Zinsen:  Überraschender Zinsschritt der SNB

• SNB: Leitzinssenkung um 25 BP per 21.3.24 auf 1,50%  → Eine weitere Zinssenkung 2024 erwartet, Zielgrösse Ende Jahr bei 1,25%
• FED: Leitzins bei 5,25%-5,50% → Erste Zinssenkung Mitte 2024 erwartet, Zielgrösse Ende 2024 bei 4,50%-4,75%
• EZB: Leitzins bei 4,50% → Erste Zinssenkung Mitte 2024 erwartet, Zielgrösse Ende 2024 bei 3,75%   
• Tiefere Inflationsraten in der Schweiz ermöglichten proaktives Handeln der SNB
   

Langfristige CHF-Zinsen: Zinsstruktur bleibt noch einige Zeit sehr flach

• "Normalisierung" der Zinsstruktur aufgrund Rückgang der Kurzfristzinsen im Verlauf 2024
• Langfristzinsen nur marginal steigend erwartet

Prognosen Schweiz

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