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Valor
34'077'227
Titel
AKB Immobilienfonds
Schweiz
Kurs per 7.12.2023
CHF 105.30
Einschätzung AKB
Kaufen
TER
1,50%
Year-to-Date (7.11.2023)
-4,69%
52-Wochen-Höchst/-Tiefst
CHF 133.4 / 98.90
Termsheet
Produktbeschrieb
Der AKB Immobilienfondsbasket ermöglicht eine 100% Partizipation an kotierten Schweizer Immobilienfonds. Die Aargauische Kantonalbank wählt für den Basket aus dem Titeluniversum mittels eigener Bewertung die attraktivsten Fonds heraus, überprüft den Inhalt laufend und tauscht sie gegebenenfalls aus. Anfallende Erträge aus Ausschüttungen werden jährlich mittels Couponzahlung der Investorin, dem Investor ausbezahlt. Der Kauf eines Zertifikates entspricht wertmässig dem Kauf des zugrunde liegenden Immobilienfondsbasket. Die Anlegerin, der Anleger erhält in einer einzigen, kostengünstigen Transaktion die Möglichkeit, an der Kursentwicklung der börsenkotierten Schweizer Immobilienfonds teilzuhaben.
Kursverlauf
Anlagehintergrund
Die Historie zeigt, dass Immobilienfonds im Portfoliokontext einen wertvollen Diversifikationseffekt erbringen. Gemessen an der Rendite und der Volatilität sind sie zwischen den Aktien- und Obligationenanlagen einzuordnen. Dabei wirken die attraktive Ausschüttungsrendite und der langfristige Inflationsschutz (Immobilien als Sachanlage) stabilisierend.
Der AKB Immobilienfondsbasket weist aktuell eine Übergewichtung in Wohnimmobilien zu Lasten der gewerblichen Liegenschaften auf. So kann von einer geringeren Zyklizität durch stabilere Nachfrage und tiefen Leerständen profitiert werden. Gewerbeobjekte sind hingegen stärker von der Konjunktur abhängig und eher von strukturellen Veränderungen (Stichworte Homeoffice, Online-Handel) bedroht.
Mit dem deutlichen Zinsanstieg im letzten Jahr, ausgelöst durch Inflationssorgen und einer restriktiveren Geldpolitik der SNB, haben die Anlegerinnen und Anleger ihre Erwartungshaltung angepasst. Vor allem institutionelle Anleger wie Pensionskassen haben Fondsanteile verkauft und für einen anhaltenden Preisdruck in diesem eher semiliquiden Anlagesegment gesorgt. Eine Entwicklung, welche sich in diesem Jahr fortsetzt.
Wir erachten das aktuelle Kursniveau als zu tief. Die durchschnittliche Bewertung ist, gemessen am Aufgeld zum inneren Wert (Agio), mit 5,8% auf einen historisch betrachtet extrem niedrigen Wert gefallen. Die Nachfrage nach Wohnraum aufgrund der verstärkten Zuwanderung wird auf hohem Niveau bleiben. Im Gegensatz dazu hat sich das Angebot wegen einer rückläufigen Bautätigkeit und den höheren Kosten verringert. Die tatsächlichen Immobilienpreise verharren deshalb auf hohem Niveau. Zudem können voraussichtlich die Mieten zukünftig weiter erhöht werden (Erhöhung hypothekarischer Referenzzinssatz), was die Ertragslage der indirekten Immobilienanlagen trotz steigender Finanzierungskosten verbessert.
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